王冉有两面。
一面是“参与者”，他希望带领中国最早的新经济投行走过百年。
2000年，离开摩根大通，王冉回国创办了2121非凡资本，主营投行业务。从第一批门户网易、新浪起步，逐渐将苏宁金服、小鹏汽车、ofo、每日优鲜、优客工场、瑞尔齿科等新经济名企收入囊中。此后18年，2121非凡完成了包括并购、融资、资产管理在内的400多个项目。 如今这家新经济投行，已经在TMT、消费、健康等领域占据优势。
“瞭望者”是另一面。
哈佛留学时期，王冉一度想成为记者，写作的习惯保持至今。2005年至2015年，王冉更新了博客500多篇。最近几年，重量级长文的写作几乎只保持着年更，但不影响有“王冉公开信”、“王冉内部信”字样的文章，刷屏创投圈。
一个商业上已经极有影响力的人物，除了记录下宏观经济到垂直行业的大小事，也热衷在雾霾、税收等公共问题上，频频发声。这种个性，有时不免让他的团队担忧。他不赞成追风口式的激进主义，也使得2121非凡风格偏向审慎。
就在“老对手”华兴上市当天早晨，王冉发了一封公开信，祝贺对手，也进一步明确了2121非凡的发展战略，要把灵敏深入、有方法论指引的行业研究当做安身立命之本，力争不错过TMT、消费和健康领域未来的大风口和浪潮型机会。
采访过程中，王冉首次谈及十几年前网易卖身遭遇飞单的细节，也直言18岁2121非凡面临的成年困惑，甚至对他性格中的“双面性”进行了剖析。曾因价值观不合，与某些明星项目失之交臂，但他却坦言：有些独角兽注定会错过。
谈第一单
首个客户网易卖身遇飞单
在2121非凡资本所在的华润大厦顶层，王冉装着休闲衬衫，外搭西装，早就把华尔街笔挺精致的西装革履风格抛在身后。
18年前，王冉回国之初，赶上了第一波互联网热潮的尾声。各种行业大会热火朝天让他印象深刻。2121非凡资本最早的办公室，位于当时北京最贵的写字楼嘉里中心。这栋楼算得上是办会“据点”，几乎每天都有互联网行业会议，还有专门跑会拿礼物的人。
但没过多久，国内的互联网企业遭遇千禧年资本泡沫。
如日中天的“三 ？汀毖≡裨谀伤勾锟讼群驣PO，上市也没有摆脱遇冷的命运。新浪跌破发行价，搜狐从13美元一路下滑，最惨的是网易。上市遇破发后，股价连续9个月跌破1美元，一年内市值蒸发了90%。那时的网易，后来被徐新形容为“地狱”。
作为网易最早的投资人，徐新陪伴网易经历了两年煎熬，王冉见证了至暗时刻。
当时网易和2121非凡的办公地同位于嘉里中心，还有邵亦波的易趣，也是2121非凡最早的两个客户。
选择网易作为首个客户的原因，王冉2005年写下的文字，能探究一二。他认为，投行的挑战不是找到愿意付钱的客户，而是在对的时间，为对的客户，做对的事。
时任网易CFO何海文的介绍下，王冉认识了丁磊，经历了网易最具历史性、也最具戏剧性的一幕。
2001年夏天，网易面临退市；，已经接触了多轮买家。彼时，王志东出局，搜狐经历了股票易主。最终将接手网易的，是一家香港的上市公司有限宽频（I-Cable）。
不出意外，丁磊会在6月的第三周，以8500万美元的价格，将他24岁一手创办的网易卖掉。收购共分两步：有限宽频先期收购网易的绝大多数股份，在规定期限内再收购剩余的。
这次出售，网易内部亦有分歧。王冉老东家高盛作为网易的财务顾问，2121非凡则代表网易大股东丁磊个人。
所有程序已经走完，只等最后SPA（股权收购协议）签字版的传真。王冉陪丁磊坐在嘉里中心，一边吃生煎包一边聊八卦，静候命运之手决定涅槃或翻篇。28岁的丁磊，最终没能等到签字版传真，交易在最后一刻生变。卖身遭遇飞单，别样“不幸”却成就了今天的网易。
两个月后，易趣收购拍卖网站“中原镖局”，2121非凡再次担任了财务顾问。
随着互联网泡沫的破裂，王冉很快意识到不能再苦守互联网一个行业，2121非凡做了策略调整，2001年做了第一个传统IT客户联想。2002年，做了第一个娱乐客户光线传媒。2003年又做了第一个消费客户李宁。
18年里，2121非凡相继见证TMT、消费、健康行业的多个历史性时刻，包括盛大收购华友世纪、新浪战略投资土豆网、优土合并的多轮融资 ？突Ъ劝ㄍ住⑿吕恕⒘搿⒒辍⒐庀摺⒉┠伞⑹⒋蟆⒗钅、优酷、OfO、每日优鲜、优客工场、小鹏汽车等一批新经济代表，也包括像微软、西门子、SK等大型跨国集团。
谈错过
不会选择价值观不合的明星项目
王冉最初的理想是做一名媒体人。
1988年，还在明尼苏达求学的他，遇到了两个在中国新闻业有影响力的人：当时还在《工人日报》的胡舒立和还没创立IDG的熊晓鸽。
两年后，哈佛读大四的王冉到卡纳斯出版实习，再次遇见熊晓鸽。熊晓鸽在卡纳斯旗下一本专门报道美国电子行业的杂志《电子导报》，负责中文出版事宜。当时，熊晓鸽的住处离公司很近，两人中午经常去他那儿吃一碗熊晓鸽亲手主厨的榨菜肉丝面。
虽然王冉最终没有投身媒体，但写作的习惯，一直保留至今。
初回国那几年，王冉在财经媒体上开设专栏。1999年3月出版的《财经》杂志，封面报道了当时中国第二大信托投资公司“广东国际信托”的兴衰，其中一篇出自王冉之手。
他在文中说：中国的企业迟早应该明白这样一个道理，即资本市场上没有傻子。此后20年，犀利幽默的文风成为他的标签。
2005年至2015年，他更新了500多篇博客。近几年，他减缓了长文的更新速度，但不乏佳作。
今年7月，他在高铁上写下《我们对当下中国资本市场温度的一些感知》。刚过去的9月，他在第三届全球INS大会（World INS Conference）上发表了题为《中国经济和新经济都需要新引擎》的演讲，对中国之后20年的经济做出预判。这些不仅刷爆创投人士的朋友圈，在微博、知乎也引起不小的讨论。
去年的一次采访中，他提到自己近十年不再上电视了。虽然接受外界采访数量有所下降，但他在社交媒体上一直活跃，一有热点事件出现，他还是会忍不住说上几句。
今年8月，关于投资类合伙企业可能按35%征税的消息在创投圈传开。王冉发了一条评论微博，对征税后果做了剖析。他指出，一旦实施，影响之一将是人民币LP进一步减少，创企继而有可能转向美元融资。这条微博被转发了四千多次，一千多评论，两千多个赞。
在去年年底的一个活动上，周鸿祎调侃王冉，称期待他的年底大作，“给个建议，你应该呼吁投资人，让投资人别胡说八道。”周鸿祎是出了名的“刀子嘴”，王冉身上则是一种“率真”，这被了解他的人总结为是区别于其他大佬的最大特质。
2121非凡合伙人宋卓，在2016年加入2121非凡前和王冉“神交已久”，他是王冉450万微博粉丝的一员。尽管不熟悉老板本人，但王冉的文章总会出现在他的视野里。入职以后，他也开始变成规劝王冉审慎说话的一份子：“他特别直接的时候，合伙人和公关就会受不了，我们会集体建议他不要那么直率。”
但几乎没什么效果，就像他这么多年坚持不参加饭局应酬，甚至不和客户约晚饭的执拗一样。重大事件出现后，他还是会第一时间表达观点。
这种率真与理智并存的性格，也使得他曾经与一些价值观不合的明星项目失之交臂。他表示，有些独角兽的错过是注定的。正因为终有太多错过，他反而释然。
谈反思
2121非凡18岁成年困惑：不够敏锐
9月27日上午，有着“独角兽猎人”之称的华兴资本，正式在港交所上市。
同为投行业的龙头企业，华兴被外界视为2121非凡的强劲对手。
华兴上市当天上午，王冉发了一封公开信，在祝贺竞争对手的同时也进一步明确了2121非凡发展的战略，要把灵敏深入、有方法论指引的行业研究当做安身立命之本，力争不错过TMT、消费和健康领域未来的大风口和浪潮型机会。
采访中，王冉坦言：“2121非凡过去在一些领域还不够敏锐，导致我们错过了一些大的浪潮型机会。”
2121非凡有一个“三分之一与三分之一”理论，第一个三分之一反映了2121非凡对于项目的挑剔。据宋卓讲，每三个上立项会的项目才有一个会被正式立项。因为2121非凡希望找到未来的“参天大树”并与它们长期相伴。与此同时，“每三个我们自己看好的项目，可能最终也只能拿到一个，必然有三分之二是被竞争对手拿走了。” 宋卓略感遗憾地表示。
为了变得敏锐，2121非凡把更多权利下放给了离市场更近的85后、90后。今年1月，宋卓、李刚、张帅被晋升为合伙人，更多年轻人进入管理决策层。
同时，在2121非凡，30名VP可以行使一项特殊权利，某个投行业务如果被立项会否决，VP们可以拿出一年只有一发的“银弹”，坚持把项目做完。初级员工，每季度也有一次对好项目的提案权。一旦提案发出，合伙人在1-2周内必须做出回应。
王冉表示，对于2121非凡的下一个十年，两个事情比较重要。
一是投行和投资的双轮驱动齐头并进。它意味着投行商业模式的变化，以前投行对2121非凡来说就是挣服务费，现在思路在发生变化。
另一个是全球化的布局。除了之前在美国已迈出的第一步，接下来2121非凡还会考虑在香港和中东建立自己的办公室。
当然，天天帮客户进入资本市场的2121非凡也不拒绝和资本市场的结合。但王冉强调了顺势而为，水到渠成，不为了上市而上市。
他在华兴上市当天给2121非凡内部员工的信里写道：投行和投资这两个行业都是长跑，不是短跑。在中国，中信证券上市12年后中金才上市；在美国，高盛比摩根斯坦利整整晚上市了16年。之所以这不是一